Оценка вероятности банкротства: способы и возможные ошибки

При заключении договоров, выдаче займов и кредитов или планировании долгосрочных контрактов достаточно важно оценить риски, которые могут возникнуть. Конечно, скептики скажут, что вся предпринимательская деятельность связана с риском, и будут правы. Но все-таки оценить риски банкротства контрагента можно и нужно.

Как оценить вероятность банкротства контрагента?

Проверить вероятность банкротства достаточно просто, с одной стороны, поскольку сегодня существуют базы данных, позволяющие выявить компании, в отношении которых введена процедура банкротства или подан соответствующий иск. Но с другой стороны, достаточно сложно выявить скрытые признаки банкротства, особенно в случае, если банкротство является преднамеренным.

Так как узнать о начале процедуры банкротства организации?

1. Выявление судебных споров о банкротстве

Для того, чтобы выявить споры о банкротстве, в системе Casebook можно по наименованию компанию или одновременно по основанию спора «36. Споры о несостоятельности (банкротстве)» установить:

• вводилась ли ранее процедура банкротства;
• предъявлены ли исковые заявления в отношении банкротства компании.

Пример

Из информации о компании мы видим:

• общую информацию о юридическом лице,
• дело о банкротстве,
• дату подачи соответствующего заявления,
• роль заявителя,
• и статус процедуры банкротства.

Аналогичным образом мы можем найти информацию по конкретным делам, введя наименование компании и категорию судебного спора.

Пример

Факторы риска

Проанализировав компанию ООО «КП Стиль», Casebook выделяет факторы риска, которые указывают на возможное банкротство:

• Значительная сумма текущих исполнительных производств.
• Компания выступает в арбитражных делах преимущественно в роли ответчика.
• Сумма предъявленных компании исков значительно превышает сумму предъявляемых ею исков.
• Значительное увеличение исковой нагрузки.

После того, как компания подала заявление о банкротстве Casebook оповестит об этом:

— Компания — банкрот или в процессе банкротства.

Пример

Динамика исковой нагрузки компании

В мае 2016 года в отношении компании ООО «КП СТИЛЬ» было подано заявление о признании банкротом. Возможно ли было спрогнозировать такое развитие событий? Рассмотрим, что происходило за год до подачи заявления. Из графиков видно, как с течением года возросла сумма требований по делам, где компания является ответчиком. Исковая нагрузка за год увеличилась в 6 раз. Также наблюдается резкое увеличение количества дел. Так, если в мае 2015 года компания участвовала в 3 арбитражных делах, то в мае 2016 года уже в 14 делах.

2. Анализ баланса на предмет возможности или невозможности удовлетворить требования кредиторов

Анализ баланса необходимо проводить в отношении критериев невозможности погасить обязательства. Это могут быть обязательства перед кредиторами или налоговые обязательства.

Из баланса можно понять, может ли должник погасить долги перед кредиторами или нет. Если у компании минимальный уставной капитал в 10 000 рублей, компания не имеет имущества и нематериальных активов, но при этом кредиторская задолженность составляет 140 млн.рублей, то понятно, что компании просто неоткуда найти средства, чтобы погасить такие долги.

Проверить показатели баланса также возможно воспользовавшись программой Сasebook. Достаточно зайти в карточку компании и понять, может ли компания погасить обязательства. Насторожить должна информация о резком снижении стоимости основных средств, выбытии активов, поскольку подобная информация может говорить о наличии признаков фиктивного банкротства.

Пример отчетности по компании из системы Casebook

При этом можно оценить не только баланс, провести легко горизонтальный анализ и понять, какие негативные тенденции существуют в компании. Например, в нашем случае мы видим резкое снижение стоимости основных средств, но в настоящее время основных средств достаточно для погашения требований кредиторов.

Оценивая данный критерий, очень важно обратить внимание на вопрос неплатежеспособности по долговым обязательствам, особенно по долговым обязательствам перед налоговой инспекцией, фондами. К сожалению, в настоящее время судебная практика не утешительна — к ответственности может привлекаться как юридическое лицо, так и к субсидиарной ответственности руководитель компании. Но требования о банкротстве в отношении налогов и сборов удовлетворяются ранее текущих платежей. Удовлетворение требования по обязательным платежам (по налогам) имеет приоритет перед оплатой эксплуатационных расходов предприятия в ходе конкурсного производства («Обзор судебной практики по вопросам, связанным с участием уполномоченных органов в делах о банкротстве и применяемых в этих делах процедурах банкротства» (утв. Президиумом Верховного Суда РФ 20.12.2016).

Таким образом, при предъявлении налоговым органом исковых требований о банкротстве компании, контрагенты, непосредственно взаимодействующие со своим контрагентом имеют значительные риски потерять средства, которые пойдут по сути на удовлетворение требований государства.

3. Анализ статей баланса на предмет возможной реализации проекта

Предположим, что контрагент предлагает инвестиционный контракт стоимостью 120 млн.рублей. При этом 90% сумм, которые необходимо потратить на реализацию контракта, — это заемные средства. Потенциальный доход от реализации контракта составляет 280 млн.рублей. То есть согласно бизнес-плану выгода очевидна.

Теперь смотрим, какие основные средства имеет компания. Всего основных средств у компании на сумму 9,5 млн.рублей, в качестве основного средства числится офисное помещение, то есть компания не имеет строительной техники, собственных производственных мощностей, что может увеличить риски того, что контракт не будет реализован. Также важно запросить информацию о персонале компании. Если персонал компании малозначителен, то очевидно, что компания-контрагент должна будет привлекать сторонних специалистов или субподрядные организации. Еще важно оценить, где будет реализовывать контракт, если это арендованные земли, то также существует риск расторжения договора аренды.

У компании соинвестора или кредитора существует риск того, что представленная кредитная линия будет переведена субподрядчикам, а средства придется взыскивать в судебном порядке, при этом отсутствие основных средств, персонала говорит о высоких рисках невозврата кредита и последующего банкротства заемщика.

Риски банкротства обусловлены следующими обстоятельствами:

• степень готовности объектов недвижимости — нулевой цикл;
• нет зарегистрированных прав на объекты недвижимости;
• реализация проекта может быть прекращена в связи с расторжением инвестиционного контракта;
• добровольная ликвидация невозможна в связи с наличием большой кредиторской задолженности заказчика.

Существует множество методик проведения анализа возможного банкротства, некоторые из них основываются на коэффициентах ликвидности и платежеспособности. Также возможно найти методики экспресс-анализа, который позволяет вычленить критерии возможного банкротства. В качестве примера подобных показателей приведем показатель Аргенти (А-счет). Этот показатель основывается на оценке различного рода показателей, которые в совокупности позволяют дать экспресс-анализ положения компании.

Метод А-счета для предсказания банкротства.

Оценив критерии по данному тесту, возможно дать экспресс-анализ возможного банкротства контрагента. Но нужно помнить, что многие компании весьма изобретательны.

Какие ошибки допускаются при прогнозировании?

Существует достаточно много ошибок в прогнозировании банкротства.

1. Раздутый уставный капитал

Часто собственники компании, акционеры специально увеличивают уставный капитал с целью повышения инвестиционной привлекательности. В отдельных случаях юридические лица (хозяйственные общества) вообще не обладали никаким имуществом, их уставный капитал был оплачен в неденежной форме, а документы на юридический адрес в лучшем случае являлись «дружеской услугой» партнера по бизнесу, оказанной без каких-либо обязательств, что, впрочем, никак не мешало такому юридическому лицу получать многомиллионные кредиты и выпускать в обращение не менее крупные по суммам ничем не обеспеченные ценные бумаги (чаще всего векселя). Это создавало ложное впечатление о благонадежности и финансовой обеспеченности такого юридического лица в глазах потенциальных контрагентов, инвесторов, контролирующих органов власти.
Соответственно, большой уставный капитал не является показателем финансовой устойчивости.

2. Значительный уровень доходов и расходов

Многомиллионные доходы и расходы не говорят о том, что компания активно ведет деятельность и может эффективно работать на рынке. К сожалению, некоторые компании работают по принципу «фирм-однодневок» просто прокачивая денежные средства, еще одним распространенным вариантом являются агентские схемы без наличия деловой цели.
По счетам таких компаний проходят транзитные операции.

Транзитные операции могут характеризоваться совокупностью (одновременным наличием) следующих признаков:

• зачисление денежных средств на счет клиента от большого количества других резидентов со счетов, открытых в банках Российской Федерации, с последующим их списанием;
• списание денежных средств со счета производится в срок, не превышающий двух дней со дня их зачисления;
• проводятся регулярно (как правило, ежедневно);
• проводятся в течение длительного периода времени (как правило, не менее трех месяцев);
• деятельность клиента, в рамках которой производятся зачисления денежных средств на счет и списания денежных средств со счета, не создает у его владельца обязательств по уплате налогов либо налоговая нагрузка является минимальной;
• с используемого для указанных операций счета уплата налогов или других обязательных платежей в бюджетную систему Российской Федерации не осуществляется или осуществляется в незначительных размерах, не сопоставимых с масштабом деятельности владельца счета.

Такие компании имеют значительные риски того, что их просто «бросят» и будет не к кому предъявлять претензии и иски.

3. Наличие фиктивных основных средств

Повысить финансовую привлекательность компании могут за счет наличия собственных средств, которые значительно превышают заемные средства. Но если компания приобретает те основные средства, которые разрушены, не ликвидирует основные средства, которые не пригодны к эксплуатации или не списывает украденные ОС, то баланс компании не будет отражать реальное положение вещей. Распространенной стратегией недобросовестных контрагентов является приобретение мнимых активов, так называемых «мертвых душ» или активов, имеющих завышенную стоимость, например, программное обеспечение, товарные знаки, которые увеличивают нематериальные и материальные активы, но при этом взыскать задолженность с компании нереально.

В заключение нужно отметить, что экспресс-средства хороши для оценки возможности заключения договора с контрагентом, но если речь идет многомиллионных сделках, то важно провести юридический, налоговый и бухгалтерский due diligence, позволяющий найти «слабые места» и выявить ошибки в учете, вероятность банкротства контрагента.